مشخصات پژوهش

عنوان	عوامل موثر بر واکنش بازار اوراق بهادار نسبت به اطلاعات نامشهود
نوع پژوهش	پایان نامه
کلیدواژه‌ها	واکنش بازار، اطلاعات نامشهود، اطلاعات مشهود، بازده نامشهود
چکیده	اطلاعات مشهود و نامشهود مفاهیمی هستند که اولین بار توسط دنیل و تیتمن (2006) در توجیه دو ناهنجاری بازگشت قیمت سهام و اثر ضریب ارزش دفتری به ارزش بازار ارائه گردید. پیشرفت آنها در توجیه این ناهنجاری ها با استفاده از این مفاهیم، توجه محققین را به این مفاهیم جلب نمود. تحقیقاتی که در این زمینه در سایر کشورها انجام شده است بیانگر واکنش های شدید یا ضعیف سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات نامشهود است. واکنش هایی که منجر به پدیده بازگشت قیمت سهام یا پدیده تداوم حرکت قیمت ها طی یک دوره یک ماهه تا دوره های پنج ساله شده است. در این راستا، این تحقیق نیز با توجه به جدید بودن موضوع در ادبیات پژوهشی حسابداری ایران، ابتدا به بررسی واکنش بازار نسبت به اطلاعات نامشهود پرداخته و سپس اثر احتمالی عوامل معرفی شده در برخی تحقیقات شامل اندازه، نوسانات وجه نقد عملیاتی و سرمایه گذاران نهادی در تفسیر اطلاعات نامشهود را مورد آزمون قرار داده است. منظور از اطلاعات نامشهود، اطلاعاتی است درمورد عملکرد آینده شرکت، مانند فرصت های سرمایه گذاری سودآور آینده، که از طریق ارقام حسابداری نظیر سود، منعکس نمی شوند. بدین منظور با استفاده از داده های فصلی و سالانه 198 شرکت در بازه زمانی 1389 تا 1392، و با بهره گیری از فنون آماری رگرسیون چندمتغیره و با استفاده از نرم افزار آماری SPSS به آزمون فرضیه های پژوهش پرداخته شد. نتایج آزمون ها نشان می دهد، در بازه زمانی یک ساله، بطور متوسط، رابطه منفی معناداری بین بازده نامشهود و بازده های ماهانه آتی وجود دارد. در واقع، بازار نسبت به اطلاعات نامشهود دچار بیش واکنشی شده است و سهام، قیمتی بیش از ارزش واقعی خود یافته است، اما با انتشار اخبار جدید، انتظارات تعدیل گردیده است. همچنین شواهد نشان می دهند شرکت های بزرگتر و شرکت های دارای نوسانات وجه نقد عملیاتی بیشتر، در کوتاه مدت تداوم حرکت کمتر بازده را تجربه می کنند. اما شرکت های با مالکیت بیشتر سرمایه گذاران نهادی، در کوتاه مدت بازگشت بیشتر بازده را تجربه خواهند نمود.
پژوهشگران	حمیدرضا بزاززاده تربتی (دانشجو)، یحیی کامیابی (استاد مشاور)، اسفندیار ملکیان (استاد راهنما)