مشخصات پژوهش

عنوان	برآورد نوسانات بازده سهام در ایران: تحلیل اثر اهرمی و نامتقارنی اطلاعات
نوع پژوهش	مقاله ارائه شده
کلیدواژه‌ها	گارچ نمایی، بازار سهام، نوسانات، اثر اهرمی، نامتقارنی اطلاعات
چکیده	بررسی بازده نوسانات سهام یکی از موضوعات مهم در اقتصاد مالی است، زیرا که افزایش نوسانات در بازار سهام بر بخش حقیقی اقتصاد اثر منفی میگذارد. مطالعه حاضر به برآورد الگوی نوسانات بازده سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران با به کارگیری روشهای مختلف واریانس ناهمسانی شرطی خودتوضیح تعمیم یافته متقارن و نامتقارن و داده های فصلی سه ماهه اول 1331 تا سه ماهه اول 1395 می پردازد. پس از برآورد الگو، وجود دو فرضیه اثر اهرمی و نامتقارنی اطلاعات در این بازار بررسی میشود. اثر اهرمی به معنی اثرمنفی بازده سهام بر نوسانات بازدهی است. و نامتقارنی اطلاعات بیان میکند که اخبار مثبت و منفی به یک اندازه بر نوسانات بازده اثر گذار نیستند. بعد از محاسبه الگوهای مختلف خانواده گارچ، مشاهده شد که الگوی گارچ نمایی به معادله (EGARCH(2,1)-AR(1 با لحاظ دو وقفه برای نامتقارنی اطلاعات، نوسانات مربوط به بازده سهام در ایران را به بهترین وجه نشان میدهد. طی دوره مورد بررسی نتایج پژوهش شواهدی مبنی بر وجود اثر اهرمی در بازار را نشان نمیدهد. اما فرضیه نامتقارنی اطلاعات در بازار بورس اوراق بهادار تایید شده است.
پژوهشگران	زهره محمدپور میر (نفر سوم)، مجید آقایی (نفر دوم)، احمد جعفری صمیمی (نفر اول)