احمد جعفری صمیمی

تصمیمات بانک مرکزی به عنوان مهم‌ترین نهاد پولی هر کشور بر شرکت‌هایی که سهام آن‌ها در بورس اوراق بهادار خرید و فروش می‌شوند، تاثیر گذار بوده و این بازار به شدت به سیاست‌های بانک مرکزی وابسته است. با توجه به این که بانک‌های مرکزی مستقل قادرند سیاست‌های صحیح تری نسبت به بانک‌های مرکزی غیر مستقل تنظیم نموده و اجرا کنند، می توان گفت که درجه استقلال بانک مرکزی نیز بر میزان نوسانات بازار سهام موثر است. پژوهش حاضر با استفاده از الگوهای اقتصادسنجی واریانس ناهمسانی شرطی خودرگرسیونی ( GARCH)، تأثیر استقلال بانک مرکزی بر نوسانات بازار سهام ایران را طی دوره زمانی 1370 تا 1399 ارزیابی می نماید. براساس نتایج به دست آمده، مشخص شد که بانک مرکزی کشور ایران در طی دوره زمانی مورد بررسی، از استقلال کامل برخوردار نبوده است. از سوی دیگر، یافته ها بیانگر این است که افزایش درجه استقلال بانک مرکزی نوسانات بازار سهام ایران را افزایش می‌دهد.