1403/01/10
اسفندیار ملکیان

اسفندیار ملکیان

مرتبه علمی: استاد
ارکید:
تحصیلات: دکترای تخصصی
اسکاپوس:
دانشکده: دانشکده علوم اقتصادی و اداری
نشانی:
تلفن: 01135302501

مشخصات پژوهش

عنوان
واکنش بازار نسبت به اطلاعات نامشهود: نقش تعدیل کننده سرمایه گذاران نهادی
نوع پژوهش
مقاله چاپ شده
کلیدواژه‌ها
بازده نامشهود، واکنش بازار، اطلاعات نامشهود، سرمایه گذاران نهادی
سال 1395
مجله حسابداري مالي
شناسه DOI
پژوهشگران حمیدرضا بزاززاده تربتی ، اسفندیار ملکیان ، یحیی کامیابی

چکیده

این پژوهش با هدف بررسی واکنش سرمایه گذاران بازار بورس اوراق بهادار تهران نسبت به اطلاعات نامشهود و نقش سرمایه گذاران نهادی در تعدیل این واکنش، انجام گرفته است. اطلاعاتی نظیر فرصتهای سرمایه گذاری سودآور آینده که خبرهایی درباره عملکرد آینده شرکت ارائه می کند، ولی از طریق ارقام حسابداری نظیر نسبت ارزش دفتری به بازار حقوق صاحبان سهام (B/M) قابل اندازه گیری نیستند، اطلاعات نامشهود تلقی می شوند. بدین منظور با استفاده از داده های 197 شرکت در بازه زمانی 1389 تا 1392 و با استفاده از اطلاعات بازده سالانه برای هر دوره منتهی به 31/3، 31/6، 30/9 و 29/12 در دوره پژوهش، به ازمون فرضیه های پژوهش پرداخته شد. نتایج آزمونها نشان می دهد، در بازه زمانی یک ساله، با دوره های تاخیر متفاوت، رابطه منفی معناداری بین بازده نامشهود سالانه و بازده های ماهانه آتی وجود دارد. در واقع، بازار در اکثر موارد نسبت به اطلاعات نامشهود واکنش بیش از واقع نشان داده است، که ناشی از انحراف فرااطمینان می باشد که با انتشار اخبار جدید، انتظارات تعدیل گردیده است. همچنین شواهد حاکی از این واقعیت هستند که شرکت های دارای سرمایه گذاران نهادی بیشتر، واژگونی بازده بیشتری را تجربه می کنند.