نقش انکارناپذیرانعطاف پذیری مالی در یک شرکت می تواند از ابعاد مختلف مورد بررسی قرار گیرد. در این پژوهش انعطاف پذیری مالی به عنوان متغیر مستقل از طریق بازده جریان نقدی آزاد و هزینه حقوق صاحبان سهام به عنوان متغیر وابسته با استفاده از مدل گوردون اندازه گیری شده اند. همچنین هزینه نمایندگی به عنوان متغیر کنترلی در نظر گرفته شده است. قلمرو زمانی پژوهش طی سال های 1391تا 1395می باشد. در این پژوهش 121 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب و مورد بررسی قرار گرفتند. در این چارچوب از مدل میتینین 2007 برای بررسی هزینه نمایندگی استفاده شده است.همچنین برای آزمون فرضیه پژوهش از تحلیل اماری رگرسیون خطی چندگانه استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیه های پژوهش نشان میدهد که انعطاف پذیری مالی با هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه مثبت و معنادار دارند. همچنین متغیر تعدیل کننده هزینه نمایندگی نیز با انعطاف پذیری و هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه معنادار دارد .
