عدم افشای اطلاعات قابل‌اعتماد، مشکل عدم تقارن اطلاعاتی ایجاد می‌کند و باعث افزایش هزینه سرمایه سهام می‌شود. بنابراین، افشای داوطلبانه اطلاعات می‌تواند به کاهش ریسک غیرسیستماتیک منجر شود و این کاهش می‌تواند از طریق علامت‌دهی مالی، اطمینان سرمایه‌گذاران را افزایش دهد. زمانی که سرمایه‌گذاران درک کنند که یک شرکت در برابر نوسانات خاص مقاوم‌تر است، بتای آن (معیاری از ریسک سیستماتیک) تمایل به کاهش دارد. این تغییر در ارزیابی ریسک می‌تواند به کاهش هزینه سرمایه سهام منجر شود. همچنین، بهبود کیفیت اطلاعات یک شرکت نه‌تنها بر آن شرکت تأثیر می‌گذارد، بلکه سایر شرکت‌ها را نیز تحت تأثیر قرار می‌دهد. به عبارت دیگر، افشای اطلاعات توسط یک شرکت می‌تواند بر ادراک عمومی و ارزیابی ریسک سایر شرکت‌ها تأثیر بگذارد. این پژوهش به بررسی نقش میانجی عدم تقارن اطلاعاتی در رابطه بین افشای داوطلبانه اطلاعات و هزینه سرمایه با استفاده از مدل CAPM می‌پردازد. برای دستیابی به اهداف پژوهش، ۱۵۹ شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازه زمانی ۱۳۹۷-۱۴۰۱ انتخاب شدند. روش تجزیه‌وتحلیل داده‌های ترکیبی و رگرسیون خطی چند متغیره برای آزمون فرضیه‌ها به کار گرفته شد. یافته‌ها نشان می‌دهند که افشای داوطلبانه اطلاعات و عدم تقارن اطلاعاتی تأثیر معناداری بر هزینه سرمایه ندارند. این موضوع به دلیل پایین بودن سطح افشای داوطلبانه اطلاعات و ناکارآمدی بازار سرمایه ایران است.
