محمد علی احسانی

عنصر کلیدی در اثرگذاری سیاست پولی اعتبار سیاست، یعنی باور کارگزاران اقتصادی به توان و اجرای آن است. وجود بانک مرکزی معتبر کاهش نرخ تورم را با هزینه پایین­تری بدست داده و نگهداری تورم در سطح پایین و باثبات را آسان­تر می­سازد. واکنش­ انتظارات تورمی به تغییرات سیاست پولی مهمترین منبع برای ارزیابی اعتبار بانک مرکزی و وضعیت سیاست پولی است که در دهه اخیر در ارزیابی اعتبار روی آن تاکید می­شود. این مطالعه به کمک ایده منحنی فیلیپس کینزی­های جدید، انتظارات تورمی ضمنی را بر پایه داده­های فصلی شده ایران برای دوره زمانی1380 تا 1394 برآورد کرده و با به­کارگیری الگوی خود رگرسیون با وقفه توزیعی، واکنش این انتظارات تورمی را نسبت به متغیرهای سیاست پولی، تغییر نرخ بهره اسمی و تغییر نرخ رشد حجم پول، برای ارزیابی اعتبار سیاست پولی و بانک مرکزی اندازه­گیری کرده است. نتیجه بدست آمده، نشان می­دهد انتظارات تورمی کارگزاران اقتصادی دوره مورد مطالعه هم در کوتاه­مدت و هم در بلندمدت تاثیر معنی­داری از متغیرهای سیاست پولی نگرفته است؛ به این معنی که سیاست­ پولی اعمال شده از نگاه آنها از اعتبار لازم برخوردار نبوده است.